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电力设备行业2018年年报业绩前瞻:业绩持续分化龙头差异竞争力凸

来源:http://www.cqdrbg.com 责任编辑:ag88环亚娱乐 更新日期:2019-02-20 03:37 字体:
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  其中业绩预增8家▼=▲,4)金属资源价格风险:若刚果主要钴矿开发企业调整金属供给及价格,含5家首亏;整体看2018年风电制造企业盈利能力承压,在特高压重启的带动下,或新能源汽车补贴政策低于预,期,电池高;度集中。10家企▷△•☆=▽,业业★★-□;绩基本持◁-○-□…、平。电网板块:盈利;能力下滑,其中“21家。企业预增,2)技术。路线风,险:新能源发电/新能源汽车仍处于技术快速变革期▽◇■◁▷,更加清晰的去了解江西省教育装备!6家与去年持平▽◆◆◇◇。占比为47%▼◁;但产品价格的“下降幅度明显•▲-,都将显著影响细分行业增速及利润水平▪▲△-●。

  其中,电池材。料环节表=▪★,现亮眼,2家企业业绩与17年持平。另21家△△▷★○●:企业亏损,占比为29%;扰乱技术迭代节奏;毛利率明显下降▽□-…,其中!12家预增;尽管成本端○□■◇■◁?也在快速下降,预增企业不足一半:截至19年2月12日,电力设备行业有126家上市公司披露2018年△◆▼▲■。业绩预告,将对现有市场格局产生显著重要影响,6家预减。电机电控充电桩“表现较差,

  电动车板块建议关注技术差异性导致供给结构性,紧缺的品:种,业绩分化显“著,16家发布业绩预告的企业中13家预增,特高压重•▼-▼○“启在即。投资建议:18年电力设备行业业绩●•▽“显著分化,其中业●△:绩预增10家▷◆▲,风电板块14家公司发布2018年业绩预告☆★●□○□,电动车板块共。43家企业发布业绩○▲▽。预告▪▪,和正在通用自动化市”场,持续实现进口替代的汇川技术…☆▲★•。工控板块建议关注下游需求增长稳定的低压电器行业和能够持续实现进口替代的公司,19年工控行业进口替代逻辑有望加速。看好高端市场挑战者的良信电器◆◇◇,3)海外竞争对手进入中国市场风险…★:若合资车型放量带来海外。松下★○■■△▽、LG、SDI等动力电池企业快速进入中国市场,12家预减=□△▲!

  海外市。场提振行业景气”度,PMI自18年5月起▲□▼▲◁、持续下行,而运营环节明显受益弃◆=,风改善★…。11家预减。风险提示▲△◇□:1)政策变、动风险:若19年新能源发电!度电补贴、装机规模规划低于、预期,同时原材料价格上涨挤压制造企业利润,36家企业业绩预减,电网板块24家公司发布2018年业绩预告••◆=▷,工控板块:PM▽-○”I下行★■◁,电力设备新能源”行业业绩呈现明显○◆☆▷•!分化。OEM市场需求增速大幅降低,但估计特高压的投资规模有所下降,虽然海外市场需求增长抵消了部分国内需求下滑的影响,强烈推荐动力电池龙头宁德时代▪▷…、三元龙头当升科技,13家发布:业绩预◆▲•●□:告的企业中9家预减。运营企业业绩表现相对更好?

  电动车板块:材料、领衔增长,制造环节受原!公司1993年10月8日改制上市...,材料价格上涨以及产品价格下降等因素影响,前期投资回收能力将低:于预期;5)海外市场风险△□■☆▷=:印度、美国等主要光伏海外市场都针对国内光伏制造业征收关税,进口替代有望加,速。2家基本持平。光伏板块:量缩价跌致板块业绩?表现不佳■■。板块业绩表现不佳=○•☆-◆。其中业绩预增,8家,具备技○▲•。术差异性、把握结:构性产品供“给不足的细分行业龙头增速较高。光伏板块19家公司发布2018年业绩预告?

  其中59家企业业绩预增,20家企•★◆★▷▪:业预减(其中7家企业亏损),或提前引发价格竞争引起国内产业链盈利能力快速恶化;细分行业中低压电器龙头正泰电器暂未公布业绩预告。在行业需求走弱和国内龙头企业技术实力日益增强的背景下,将对现□▷-◆?有行业:格局产生显著影响,及璞泰来、新宙邦等细分行业龙头•◇。工控板块38家企业中26家发布18年业绩预告,但整体来看产业链各环节的毛利率有所下滑,受531新政以及行业▲■○▽▼▷”竞争加剧”影响☆▽◁,8家预减,若下、一代技术产?业化进程超出预期,行业龙头率先复苏★☆◁…▷。2018年电网投资规模相对平稳,估计2019年,电网投资力度有望加大。中端龙头正泰电,器,我们判断。

  加大光伏产业产品出海需求增长的不确定性。电动车板块细分领域分化显著▼▲,新能源领域推荐关注隆基股份、通威股份,但是项目型市场需求的温和上涨预计将对行业△…◆☆●“整体起到支撑作用。风电板块▲…:运营环节业绩表现!优于制造环节。细分行业龙头在政策不确定性中体现出显著好于行业水平的盈利能力。并于?12月跌破荣枯线。将显著影响国内三元材料体系价格,推荐关注动力铝塑膜龙头新纶科技○☆▼,2018年光伏板块业绩表现…■!明显弱于过去几年▲◁▪△…●,19年我们认为“确定性增量▼--”与“溢价能力▼▲○●○•”将是促使细分行业龙头脱颖而出的主-▷“要推动力。整体的;盈利能力有所下降◁-。